Казахстанские чиновники были влюблены в Дубаи с первого взгляда. Роскошные отели, гламурные бутики и рестораны настолько полюбились нашим бюрократам, что они всеръёз решили воспроизвести экономическую модель «оазиса в пустыне» у себя. Основным «двигателем прогресса» был назначен ФУР «Самрук-Казына».
Вы наверное догадывались, что мыльный пузырь под названием Дубаи рано или поздно лопнет.
Казахстан следующий?
Международную финансовую систему снова лихорадит. Город-государство Дубаи заявил о возможном шестимесячном моратории на обслуживание своих внешних долговых обязательств. В переводе на простой язык, Дубаи предупреждает о возможности дефолта по своим долгам. Если предупреждение станет реальностью, то дефолт Дубаи будет наиболее крупным суверенным дефолтом после Аргентины в 2001 г.
Стоимость страхования от дефолта Дубаи (CDS spread) стремительно выросла на 124 пункта до уровня 564 пунктов и продолжает расти. Спрэды на долговые обязательства соседних Абу Даби и Бахрейна тоже резко выросли.
Правительство Дубаи в срочном порядке дало указание Фонду Финансовой Поддержки (Dubai Financial Support Fund) незамедлительно произвести реструктуризацию госкомпании Дубаи Уорлд (Dubai World). Дубаи Уорлд является госкомпанией со 100% участием государства, и является 100% владельцем девелоперской компании Нахеел (Nakheel), а также оператора портов DP World (77%), кораблестроительной компании Drydocks World (100%) и девелоперской компнии Limitless LLC (100%).
Как же это может сказаться на нашей стране?
Казахстанские чиновники были влюблены в Дубаи с первого взгляда. Роскошные отели, гламурные бутики и рестораны настолько полюбились нашим бюрократам, что они всеръёз решили воспроизвести экономическую модель «оазиса в пустыне» у себя. Основным «двигателем прогресса» был назначен ФУР «Самрук-Казына».
«Самрук-Казына», следуя по стопам Дубаи подмял под себя львиную долю госкомпаний и в короткие сроки стал основным посредником в распределении средств из госбюджета. К сожалению, управленцы «Самрук-Казына» переняли у Дубаи не самый лучший опыт управления госресурсами. Вместо развития производства, ФУР тратил драгоценные деньги на эфемерные проекты с сомнительной прибыльностью. Большинство средств было вложено в торговлю, строительство и так называемые инновации. В прессе мелькали радужные обещания главы госхолдинга «Самрук-Казына» г-на Келимбетова о перевоплощении Казахстана в центр международной торговли, инновационных проектах, продвигающих республику в первую 30-ку конкурентоспособных стран, ему загадочно ухмыляясь в усы вторил Премьер-министр. Мы, казахстанцы, согласно нашим рулевым, должны были торжественно войти в эпоху всеобщего благополучия и сказочного богатства. Тем не менее, после трёхлетнего существования и многомиллиардного вливания из бюджета, «Самрук-Казына» не может похвастать ни одним удачным проектом. Однако, в чём управленцы ФУР преуспели так это в создании «оазиса в пустыне» для себя.
Многочисленностью штата ФУР превосходит многие мировые структуры подобного типа, а эффективностью управления стоит наравне разве только с Сомали или Нигерией. «Самрук-Казына» давно стал «кормушкой» и промежуточной базой для бюрократов. Снятые с одной должности чиновники «отъедаются» на вольготном пастбище Фонда Государственного Благосостояния, одновременно значительно улучшая собственное благосостояние. Родственники, дети и знакомые приближённых к фонду также не прочь «присосаться» к этой кормушке, работая на второстепенных должностях. Отсутствие ответственности за распределение средств фонда позволяет директорам фонда заниматься своим бизнесом и направлять ресурсы на те проекты, которые приносят выгоду не государству, а непосредственно им самим.
Подавляющее число топ-менеджеров фонда не имеет опыта работы в производстве, что не мешает им предлагать схемы «оптимизации» производства или улучшения работы крупных государственных корпораций. Отсуствие опыта не является препятствием для «молодых львов» фонда считающих, что наличие западного диплома с лихвой заменяет многолетний опыт и понимание специфики производства. Вследствие этого, деньги из госбюджета, который, кстати, вопреки представлениям менеджеров «Самрук-Казына» не является бездонным колодцем, тратятся с угрожающей неэффективностью. Текущее состояние вещей рано или поздно приведёт к серъёзнейшим проблемам в отечественной экономике.
Г-н Келимбетов надеется на то, что рост цен на нефть, предсказываемый некоторыми экономистами, позволит замаскировать неудачные вложения фонда, и возможно привлечь достаточное количество внешних инвестиций, чтобы «закрыть» прорехи в инвестиционном портфеле фонда. Увеличение поступлений в бюджет от продажи нефти действительно даст ему более широкое поле деятельности и возможность утверждать, что улучшение экономической ситуации произошло вследствие успешной деятельности фонда. Так было в прошлом, однако реалии таковы, что коньюктура кредитных рынков значительно изменилась. ФУР «Самрук-Казына» всё более напоминает пирамиду, обрастая ненужными дочерними и аффилиированными предприятиями создающимися только для обеспечения занятости многочисленных чиновников и их родственников. Рано или поздно, инвестиции должны приносить прибыль, а её, к сожалению, по многим проектам фонда в ближайшее будущее не предвидиться.
Проблемы Дубаи, кажущиеся такими далёкими сейчас, могут вполне реально возникнуть и у нас. Кризис ликвидности в Дубаи возник не в одночасье. Госфонд Дубаи долгое время маскировал убытки и оценивал текущие проекты без участия независимых аудиторов. Когда проблемы достигли критической массы, правду уже невозможно было скрыть и в результате произошёл массовый обвал как на рынке ценных бумаг так и в международном рейтинге страны.
Ситуация с Дубаи должна послужить Казахстану предупреждением. Контролирующие органы должны провести «аудит с пристрастием» с привлечением независимых экспертов не аффилиированных с госфондом для оценки текущих и будущих проектов. Заведомо убыточные проекты должны быть закрыты во избежание растраты госсредств. Сомнительные проекты должны быть оценены по рыночной стоимости. Президент должен критически оценить эффективность работы «Самрук-Казына», причём оценка деятельности должна исходить не из уст менеджмента фонда или Правительства Масимова, а независимой стороны не аффилиированной с фондом. Учитывая коньюктуру кредитных рынков сейчас и всеобщую нервозность инвесторов, Президент должен иметь детальное представление о платежеспособности и ликвидности проектов «Самрук-Казына» в интересах государства и сохранении экономической независимости республики.
Премьер-министр, его кабинет и правление ФУР «Самрук-Казына» должны нести персональную уголовную ответственность перед Президентом за достоверность своих отчётов, в противном случае Дубайский сценарий может повториться в Казахстане уже в первой половине следующего года. Пора снять розовые очки, иначе в ближайшем Казахстан вполне реально может стать экономическим придатком Китая или России.
KUB
