"В казахстанской банковской системе "либеральный" крен был еще весьма скромным"
Конец осени - время разбора экономических полетов. Слово "кризис" в стране постепенно забывается: и даже критика антикризисной стратегии правительства стихает. Пожалуй, при всех очевидных недочетах и, порой, откровенных перегибах кабинета министров, главная стратегия - замещение спроса государственными вливаниями избавила Казахстан от финансового шока. И даже больше - возобновление кредитования реального сектора экономики - говорит если не о правильности выбранной стратегии, то хотя бы о правильно выбранной тактике.
Журнал "Центр Азии" анализирует инициативы по обеспечению макроэкономической стабильности. По мнению издания, логика реформ, проведенных на опережение, позволила настроить рычаги распределения средств национального фонда. Кроме того, финансирование инфраструктурных объектов дал мультипликативный эффект на многие отрасли. Но что важнее, журнал анализирует состояние отраслей, которые Казахстан бы мог развивать после кризиса. "Антикризисные меры руководства Казахстана за рубежом признают адекватными и эффективными. В России долго сожалели, что не начали реализовывать аналогичные меры с тем запасом по времени, с которым они были проведены в Казахстане. В сентябре был опубликован рейтинг - расчет "индекса антикризисной эффективности", составленный на основе статданных восьми стран.
Лидер рейтинга - Великобритания имела тогда индекс эффективности 0,279; на втором месте - Франция (0,155), на третьем - США (0,133), далее следуют Германия (0,122), Канада (0,069) и Казахстан (минус 0,046). Замыкают рейтинг Россия (минус 0,172) и Украина (минус 0,539). Правда, согласно данным этого же рейтинга за октябрь, России уже удалось догнать Казахстан и даже опередить его на 0,07 пункта. Но это происходит на фоне общего посткризисного восстановления глобальной экономики. А в июне, когда в Казахстане был зарегистрирован рост промышленного производства на 7 проц., это выглядело, по мнению директора департамента стратегического анализа группы ФБК Игоря Николаева, "удивительным". В Казахстане был рекордный, к тому же вообще единственный положительный показатель среди всех рассматриваемых стран.
С г-ном Николаевым согласен профессор МГУ, президент института национального проекта "Общественный договор" Александр Аузан: "Проведенный российскими экспертами сравнительный анализ антикризисных мер стран постсоветского пространства показал, что наиболее эффективной является именно казахстанская программа. Это во многом обусловлено вниманием руководства вашей страны к развитию малого и среднего бизнеса".
Российские эксперты отмечают, что некоторые оперативно принятые Астаной меры, в частности создание Национального резервного фонда и ФНБ "Самрук-Казына" с функциями основного госрегулятора, являются уникальным опытом преодоления последствий мирового финансового кризиса. Благодаря действиям правительства тогда удалось избежать паники и восстановить доверие вкладчиков к банкам, более того - добиться минувшим летом роста вкладов, а также стабилизировать ситуацию на рынке недвижимости. Это было непросто, когда банковский сектор не просто страдал от нехватки ликвидности, но был проводником внешних кризисных импульсов в реальный сектор экономики. В условиях кризиса все издержки легли на государство, взявшее на себя роль "кредитора последней инстанции". Было поставлено несколько задач - поддержать банки, снизив давление на них плохих активов, полностью гарантировать вклады населения и обеспечить кредитной системе фондирование, дающее возможность работать и кредитовать экономику.
В целом за год ситуация в банковской сфере значительно улучшилась. Экономика во втором полугодии 2009 года возобновила рост. Иностранные инвестиции вновь пошли в экономику страны. Теперь в рамках антикризисной программы ставятся уже новые задачи: диверсификации экономики за счет создания новых производств, привлечения прямых иностранных инвестиций в инновации. Указывая на все это, эксперты в России настойчиво говорят о том, что при разработке своих антикризисных мер необходимо изучать казахстанский опыт.
Действительно, то, с чем казахстанская финансовая система столкнулась еще осенью 2007-го, в соседней России началось лишь год спустя. Резкий спад на мировых фондовых рынках в тот период негативно отразился на котировках российских компаний. На банковскую систему Казахстана данный внешний фактор тогда уже почти не влиял, она в этот период фактически уже существовала в полностью "автономном" режиме, решая проблемы с ликвидностью за счет ресурсов государства и депозитов внутри страны. Именно в тот момент, напомним, ФНБ "Самрук-Казына" создал Фонд стрессовых активов для выкупа "плохих" активов банков, были приняты другие меры для сохранения ликвидности и предотвращения банковского коллапса.
Однако летом 2009 года стало очевидным, что финансовая система в основном самостоятельно справилась с проблемами ликвидности. Вопросы остались лишь по двум системообразующим банкам, перешедшим под контроль государства в начале этого года. Сегодня по данному поводу можно слышать мнение, что некоторые алгоритмы по госконтролю в банковской системе были отрегулированы недостаточно жестко, чем и воспользовались отдельные банкиры. Например, вывод активов БТА Банка мог бы не случиться, если бы за действиями акционеров и управленцев БТА был более строгий контроль. Впрочем, если сравнить удельный вес потерь отечественных банков с потерями, скажем, американской кредитной системы от махинаций и финансовых пирамид, то становится понятно, что в случае с казахстанской банковской системой "либеральный" крен был еще весьма скромным".
"Деловая неделя", в свою очередь, находит признаки усугубления кризиса в Казахстане. По мнению издания, банковская система страны все еще может рухнуть. "23 ноября о дефолте по своим обязательствам объявил дочерний банк БТА - Темiрбанк, который также теперь будет вести переговоры по реструктуризации своих долгов. Это событие вновь вызвало вопросы о возможности банкротства материнской организации, а с учетом того, что прошло оно на фоне продления сроков реструктуризации Альянс банка, также вытаскиваемого государством из кризисной ямы, оно явно свидетельствует только об одном: кризис вовсе не закончился. Буквально на днях глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан в интервью французскому изданию Le Figaro заявил, что кризис вовсе не прошел, просто банки скрывают свои потери, но это тоже не может длиться долго, так как без этого начать снова рост просто не удастся.
"Остаются значительные необъявленные убытки: 50% могут еще быть скрыты в результатах банков. В Европе их больше, чем в США. Я повторяю: история банковских кризисов, в частности в Японии, показывает, что здорового экономического роста не может быть без полной очистки результатов банков", - считает Стросс-Кан. Сказанное главой МВФ относится к Казахстану, где еще близко не "сдуты" замороженные в БВУ последствия ипотечного "мыльного пузыря", даже больше, чем к США или Европе. Сколько переоцененных объектов недвижимости заложено в банках в то время, как их хозяева просто больше не видят смысла оплачивать воздух? Сколько "блатных" кредитов еще не продемонстрировано и никогда не всплывет, пока не сменятся персоналии во власти?
Еще недавно руководство страны говорило, что все антикризисные меры правительства уже предприняты и дали свои результаты, но очередной дефолт перечеркивает этот оптимизм. Значит, не все еще сделано, значит, опасность сохраняется. Не случайно же Альянсу понадобилось дополнительное время для реструктуризации, значит, не может он найти компромисс с кредиторами. Дефолт "дочки" БТА вновь возродил опасения по поводу БТА. Нас успокаивает министр экономики и бюджетного планирования РК Бахыт Султанов, заявляющий, что оно "не планируется".
Это тот г-н Султанов, который в конце прошлого года обещал населению, что девальвация будет очень плавной и небольшой, а потом пришел г-н Марченко и сделал все по-другому, и надо отметить, что глава МЭБП после этого вовсе не извинился и не сделал себе харакири. Так что это "непланирование" как-то не слишком успокаивает. Когда государство вытягивает два банка из первой пятерки, а тут еще захлебываться начинает замыкающий десятку, то расслабиться никак не получается, потому что когда под огнем кризиса встают головные и замыкающие, то это называется засада по всем правилам партизанской войны".
Еще жестче банковскую систему раскладывает на составные "Республика", заявившая, что "казахстанский банковский сектор не просто остается в минусах, но и продолжает расти в отрицательном направлении" "В канун выхода предыдущего номера нашей газеты АФН сообщило об отстранении от выполнения служебных обязанностей Диаса Сарсенова, председателя правления АО "Евразийский Капитал", и отзыве согласия на его назначение (избрание) на должность руководящего работника.
В качестве причины для столь жесткого шага регулятор назвал результаты плановой проверки деятельности этой компании, систематическое нарушение требований действующего законодательства в области рынка ценных бумаг и требований к ведению бухгалтерского учета, а также отсутствие надлежащего контроля со стороны ее руководства, то есть г-на Сарсенова. Кроме того, карающая длань АФН опустилась также и на Шолпан Джунусову, члена правления этой же компании и ее главного бухгалтера.
Даже видавшим виды обозревателям оставалось лишь развести руками и вспомнить о том, что ранее регулятор "выстрелил" дуплетом и по "Евразийскому банку", отстранив там от руководящих должностей Жомарта Ертаева и Алексея Агеева. А поскольку и банк, и "Евразийский Капитал" имеют одних и тех же "конечных" владельцев в лице господ Машкевича, Ибрагимова и Алиджанова, то вполне естественными выглядят теперь слухи о грядущих карах регулятора и в отношении других финансовых организаций, входящих в эту же империю.
Глава дефолтной "Астаны-Финанс" Эльмира Ибатуллина на прошлой неделе известила об отказе внутренних кредиторов компании обменивать ее субординированные обязательства на долю в капитале. Этой группе, в которую входят и контролируемые государством организации, "Астана-Финанс" первоначально предложила 16% своих простых акций. А по результатам переговоров с внутренними кредиторами появился другой вариант в виде пролонгации субординированных обязательств на 25 лет с 16-летним льготным периодом. Теперь "Астана-Финанс" добивается от АФН удлинения срока утверждения плана реструктуризации, который истек 15 ноября, и просит отодвинуть его до конца марта будущего года.
Напомним читателям, что с комитетом внешних кредиторов "Астана-Финанс" подписала 12 ноября так называемый Term Sheet, определяющий условия реструктуризации ее обязательств перед ними. Кстати, на днях "Астана-Финанс" выплатила купонное вознаграждение по своим облигациям, находящимся в "буферной" категории, выпущенным в мае 2006 года сроком на 5 лет и объемом выпуска 500 млн тенге. Сумма, перечисленная инвесторам, относительно невелика - всего 10,5 млн тенге.
О начале "конструктивных переговоров" с кредиторами по поводу реструктуризации своего кредитного портфеля сообщила на днях на биржу и группа, возглавляемая компанией Kazakhstan Kagazy plc. План реструктуризации намерены согласовать с кредиторами к концу января следующего года, а помощь в его выработке и согласовании окажет финансовый консультант, коим назначена SP Angel Corporate Finance LLP.
Представитель агентства Standard & Poor's Екатерина Трофимова в интервью газете "Бизнес & Власть" заявила, что в "данный момент мы не предполагаем каких-либо понижений суверенного рейтинга Казахстана, что однако не исключает понижений по отдельным хозяйствующим субъектам в стране". По ее оценкам, прирост проблемных кредитов в банковском секторе продолжается, но более медленными темпами, чем это было ранее. В отношении перспектив реструктуризации долгов "БТА Банка" она заметила, что "вопрос еще остается открытым", тогда как по "Альянс Банку" "риск возможной ликвидации, самоликвидации или принудительного банкротства значительно снижается".
Комплименты в адрес антикризисных действий наших властей высказал после встречи с главой государства экс-президент Всемирного банка Джеймс Вульфенсон. Напомним, что в лучшие времена именно на него возлагались особые надежды в "раскрутке" проекта РФЦА. На фоне этих позитивных оценок диссонансом прозвучал вердикт аналитиков Credit Market Analysis, которые после подведения итогов третьего квартала текущего года вновь оставили нашу страну в десятке эмитентов наиболее рискованных суверенных обязательств и отвели Казахстану 8-е место со значением индикатора 5-летней кумулятивной вероятности дефолта в 8,9 %, а по 5-летним CDS - 289,5 пункта. Для сравнения: у России последний показатель составил 215,6, Ливана - 285, Дубая - 300, Литвы - 305, Украины - 1200,7, тогда как у самого надежного эмитента мира Норвегии - 16,9".
REGNUM
